На горизонте европейского автомобильного рынка забрезжили очертания крупной сделки, которая может изменить ландшафт производства тяжелой техники. В центре внимания – Iveco, известный производитель грузовиков и автобусов, и его нынешний контролирующий акционер, холдинг Exor, принадлежащий влиятельной семье Аньелли-Элканн. Появившиеся инсайды указывают на серьезные переговоры о продаже компании индийскому гиганту Tata Motors. И, как водится в таких случаях, за кулисами этой потенциальной сделки скрывается нечто большее, чем просто смена собственника.
Iveco: от «малыша» до стратегического актива
Итальянская Iveco, базирующаяся в Турине, долгое время оставалась самым малым из крупных европейских игроков на рынке грузовых автомобилей, где доминируют такие гиганты, как Volvo, Daimler и Traton. Несмотря на свой относительно скромный размер, компания всегда привлекала внимание как потенциальный кандидат для слияний и поглощений. Ведь в мире, где масштабы производства и глобальные цепочки поставок играют ключевую роль, меньшие игроки часто становятся целью для консолидации.
Контролирующий пакет акций Iveco (27,1%, но с 43,1% голосующих прав) принадлежит Exor – диверсифицированному холдингу семьи Аньелли-Элканн, в портфель которого входят также доли в таких известных компаниях, как Stellantis (автомобильная группа), Ferrari (производитель спортивных автомобилей) и Juventus (футбольный клуб). Это делает любую сделку, связанную с активами Exor, событием, за которым пристально следят как финансовые аналитики, так и широкая общественность.
Индийский ветер перемен: Tata Motors наступает
Согласно информации, первоначально распространенной агентством Reuters, именно Tata Motors – один из ведущих индийских автомобильных производителей – оказался в «поул-позиции» среди потенциальных покупателей Iveco. Сообщается, что контакты между сторонами были установлены несколько недель назад, и индийская компания выразила намерение приобрести контрольный пакет акций. Для Tata Motors это может стать стратегическим шагом по укреплению своих позиций на европейском рынке и расширению портфеля в сегменте тяжелых коммерческих автомобилей.
«Оборонный» нюанс: когда бизнес важнее, но не един
Однако история с Iveco – это не просто классическая сделка по поглощению. Есть здесь и своя интрига, связанная с подразделением оборонной техники Iveco. Ранее предполагалось, что Exor планирует продать только эту часть бизнеса. Сейчас стало ясно: основная группа Iveco (грузовики, автобусы, двигатели) обсуждается отдельно от оборонного сегмента. Ведь государственная безопасность, как известно, ценится отдельно и не всегда совместима с чисто коммерческими интересами, особенно когда речь идет о международных сделках.
Именно эта «чувствительная» часть бизнеса Iveco, производящая оборонную технику, ранее осложняла попытки ее продажи и сужала круг потенциальных покупателей. По последним данным, на оборонное подразделение уже поступило три отдельных предложения: одно совместное от итальянской Leonardo и немецкой Rheinmetall, а также по одному от франко-немецкой KNDS (производителя танков) и чешской Czechoslovak Group (CSG). Оценка этого актива, по данным Bloomberg, приближается к 2 миллиардам евро.
Эхо прошлого и реакция рынка
Нельзя не вспомнить и недавнюю историю. В 2021 году попытка китайского конкурента FAW приобрести Iveco (на тот момент часть концерна CNH, также контролируемого семьей Аньелли-Элканн) была заблокирована итальянским правительством. Причина? Опасения за национальные стратегические интересы, разумеется. Iveco впоследствии была выделена из CNH и получила отдельный листинг на бирже в начале 2022 года. Похоже, что география потенциальных покупателей меняется, но чувствительность активов остается прежней.
Несмотря на официальное молчание сторон – стандартный протокол в таких случаях, выражающийся в коротком «без комментариев» от группы Iveco – слухи о сделке уже вызвали оживление на фондовом рынке. Акции Iveco на Миланской фондовой бирже (Piazza Affari) продемонстрировали уверенный рост, приближаясь к отметке в 9% и достигая стоимости более 16,6 евро за акцию. Это увеличило рыночную капитализацию компании до немногим более 4 миллиардов евро, что является красноречивым свидетельством ожиданий инвесторов.
Будет ли сделка с Tata Motors успешной, или же на горизонте появятся новые игроки – покажет время. Ясно одно: европейский рынок тяжелой техники находится в преддверии значительных перемен, а семья Аньелли-Элканн продолжает тонко настраивать свой диверсифицированный портфель активов, оставляя наиболее чувствительные элементы для особого внимания и, разумеется, особых покупателей.
